Michele Colaninno, Amministratore delegato – CEO del Gruppo Piaggio: “Il 2025 è stato sicuramente un anno complesso a livello mondiale, con fattori esogeni macroeconomici di non poco conto, quali i nuovi dazi commerciali, l’aumento del costo delle materie prime, e l’andamento delle valute internazionali, che hanno mostrato un marcato indice di volatilità.
In questo contesto, il Gruppo Piaggio è riuscito comunque a consolidare marginalità interessanti, migliorando il gross margin percentuale rispetto all’anno precedente, attraverso processi sempre volti a migliorare la produttività aziendale.
La gestione dei flussi di cassa rimane uno degli elementi fondamentali per poter essere sempre flessibili su tutti i mercati, considerata la complicata analisi degli eventi contingenti.
L’incremento degli ammortamenti nell’anno è sostanzialmente la conseguenza dell’avvio della produzione delle motorizzazioni elettriche imposte dal Green Deal europeo.
Gli investimenti nei siti produttivi stanno procedendo secondo i piani, e questo ci consente di poter allocare le produzioni in modo da poter seguire i diversi mercati in modo efficiente.
Nonostante sia ancora complicato fare delle precise previsioni riguardo al futuro prossimo, sono confermate le strategie di prodotto di lungo periodo nella mobilità leggera delle due ruote, nei veicoli commerciali e nella robotica avanzata che, con impegno, coniughino sviluppo e innovazione, marcando sempre di più la forza e il valore dei nostri marchi nei diversi mercati, per consolidare ulteriormente il nostro ruolo tra i principali leader di mercato a livello mondiale.”
- ANCHE NEL 2025 RAGGIUNTE OTTIME PERFORMANCE DI SOSTENIBILITÀ:
- Rating AA da parte di MSCI ESG, per il nono anno consecutivo;
- Secondo posto nel ranking Sustainalytics di Morningstar (settore automotive);
- Rating “B” (Climate Change e Water Security) da parte di CDP (Carbon Disclosure Project)
- DIVIDENDO: il Consiglio ha deliberato di non distribuire un saldo sul dividendo (acconto sul dividendo, già deliberato il 29 luglio 2025, pari a 4 centesimi per azione)
- CONTRATTO INTEGRATIVO: raggiunto l’accordo negli stabilimenti produttivi italiani del Gruppo. Favorevole l’89,5% dei votanti. Tra i punti principali dell’accordo:
- incremento del premio di risultato per complessivi 720 euro in tre anni;
- rafforzate le competenze della Commissione Sicurezza sul lavoro e della Commissione Formazione, potenziati gli interventi formativi;
- istituite la Commissione inquadramento e la Commissione welfare e servizi aziendali;
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- Autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie
- Convocata l’Assemblea degli Azionisti in sede ordinaria e straordinaria
Pontedera, 05 marzo 2026 – Il Consiglio di Amministrazione di Piaggio & C. S.p.A. (PIA.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Matteo Colaninno, ha esaminato e approvato il Progetto di Bilancio e il Bilancio consolidato del Gruppo Piaggio per l’esercizio 20251, nonché la rendicontazione consolidata di sostenibilità al 31 dicembre 2025.
Andamento economico-finanziario del Gruppo Piaggio al 31 dicembre 20252
I ricavi netti consolidati del Gruppo nel 2025 sono stati pari a 1.501,9 milioni di euro
(-11,7% rispetto a 1.701,3 milioni di euro nel 2024, -9% a cambi costanti). A livello geografico è stata registrata una flessione generale che ha riflesso principalmente la contrazione del mercato europeo e US e la contrazione del mercato premium in APAC: Emea e Americas hanno segnato un -10,5%, Asia Pacific -14% (-8,4% a cambi costanti) e l’India -14% (-6,6% a cambi costanti).
Il margine lordo industriale è stato pari a 457,6 milioni di euro (-7,9% rispetto ai 497,1 milioni di euro registrati nel 2024), con un’incidenza sul fatturato del 30,5% (29,2% nel 2024).
Le spese operative sostenute dal Gruppo al 31 dicembre 2025 sono risultate pari a 356,4 milioni di euro (349,4 milioni di euro nel 2024).
L’evoluzione del conto economico sopra descritta porta a un EBITDA consolidato di 250,8 milioni di euro (-12,5% rispetto ai 286,7 milioni di euro nel 2024). L’EBITDA margin è pari al 16,7% (16,9% al 31 dicembre 2024).
Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 101,2 milioni di euro (-31,5% rispetto ai 147,7 milioni di euro nel 2024). L’EBIT margin è pari a 6,7% (8,7% al 31 dicembre 2024).
Il risultato ante imposte del periodo è stato pari a 51,6 milioni di euro (-47% rispetto ai 97,4 milioni di euro nel 2024). Le imposte di periodo sono state pari a 17,5 milioni di euro, con un’incidenza del 34% sul risultato ante imposte.
Nel 2025 il Gruppo Piaggio ha consuntivato un utile netto positivo per 34 milioni di euro, in contrazione del 49,4% rispetto ai 67,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024.
L’indebitamento finanziario netto (PFN) al 31 dicembre 2025 risulta pari a 577,6 milioni di euro (534 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2024). L’incremento riflette principalmente la riduzione del debito commerciale.
Nel periodo di riferimento il Gruppo Piaggio ha consuntivato investimenti per 140,6 milioni di euro (182,7 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Il patrimonio netto del Gruppo al 31 dicembre 2025 ammonta a 396,3 milioni di euro (418,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Andamento dei business al 31 dicembre 2025
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 445.200 veicoli (481.600 veicoli nel 2024, -7,6%), registrando ricavi consolidati per 1.501,9 milioni di euro (1.701,3 milioni di euro nel 2024).
Due ruote:
Al 31 dicembre 2025 il Gruppo ha venduto nel mondo 329.000 veicoli a due ruote, per un fatturato netto di 1.155,4 milioni di euro (359.900 veicoli a due ruote venduti nel 2024, per un fatturato di 1.298,3 milioni di euro).
Il dato include anche ricambi e accessori, che hanno registrato un fatturato pari a 148,8 milioni di euro (153,3 milioni nel 2024).
Questi dati sono ancora influenzati negativamente dalla contrazione del mercato europeo a seguito dell’implementazione della nuova regolamentazione EURO 5+ che ha portato a significative auto immatricolazioni nel quarto trimestre 2024 che sono state smaltite nel corso del 2025.
In Europa il Gruppo Piaggio ha conseguito una quota complessiva del 10,2%, posizionandosi tra i primi leader di mercato nel segmento scooter con una quota del 17,5%.
Sul mercato nordamericano degli scooter è stata raggiunta una quota del 34,7%. In Nord America il Gruppo è inoltre impegnato a consolidare la propria presenza anche sul segmento moto, attraverso i brand Aprilia e Moto Guzzi.
Nel settore scooter si segnalano le buone performance dei modelli a ruota alta Piaggio Liberty, completamente rinnovato nel 2025, e Medley.
Evoluzione continua per Vespa, che, dopo aver collaborato con alcune delle più influenti personalità nel mondo dell’arte e dell’architettura nel sostenere l’edizione italiana delle Special Olympics del 2025, ha introdotto la nuova Granturismo con motore monocilindrico da 310 cc, la più potente di sempre. Vespa Snake e la ricerca dello stile, con l’inaugurazione di The Empty Space a Milano, sono la testimonianza della continua ricerca di qualità ed eccellenza del marchio.
Nel settore moto, nel 2025 Aprilia ha visto volumi e ricavi in crescita ed è risultato il primo brand europeo per vendite di moto sportive carenate in Europa, con una segment share del 13%, grazie anche all’ampia offerta, che va dalla RS 125, moto di ingresso nel mondo sportivo di Aprilia, fino alla regina delle superbike, Aprilia RSV4.
In particolare, la RS 660 è risultata tra le moto sportive più vendute in Europa e la più venduta in Italia. Anche RS 457 ha registrato ottimi volumi di vendita, intercettando bene le esigenze di mobilità, stile e gusti dei giovani motociclisti. Negli Stati Uniti Aprilia è quinta come numero di moto sportive vendute (e primo costruttore europeo) ed è anche il brand che è cresciuto di più nel 2025 (+ 30% rispetto al 2024).
In casa Moto Guzzi si segnala la crescita delle vendite della V100 Mandello.
Veicoli commerciali:
Nel settore dei veicoli commerciali nel 2025 il Gruppo Piaggio ha venduto 116.200 unità (121.700 al 31 dicembre 2024), consuntivando un fatturato netto pari a 346,6 milioni di euro (403 milioni di euro al 31 dicembre 2024). Il dato include ricambi e accessori, che hanno registrato un fatturato di 59,9 milioni di euro (62,9 milioni di euro nel 2024).
Si ricorda che nel 2025 Piaggio Commercial, dopo il successo di Piaggio Porter NP6, ha lanciato Porter NPE, veicolo 4 ruote full electric, in sintonia con la strategia del Green Deal europeo. Allo stesso tempo Piaggio India continua la produzione e lo sviluppo dei veicoli commerciali leggeri dedicati al trasporto delle persone e delle merci, specifici per quel grandissimo Paese e per i mercati dell’export.
Piaggio Fast Forward:
Piaggio Fast Forward (PFF), la società del Gruppo Piaggio con sede a Boston incentrata sulla robotica e mobilità del futuro, continua la commercializzazione dei droni terrestri gita®, gitamini®, e di kilo™, il rivoluzionario robot dotato di tecnologia smart following presentato a marzo. kilo™ ha una capacità di carico fino a 130kg e, grazie agli imaging radar 4D e all’innovativo pacchetto di sensori sviluppati da PFF, è in grado di seguire l’operatore, muoversi in autonomia e percorrere oltre 100 tracciati memorizzati.
Gita®, gitamini® e kilo™ vengono prodotti nello stabilimento di Piaggio Fast Forward situato nel quartiere Charlestown, a Boston. La commercializzazione dei robot prevede una prima fase dedicata al mercato statunitense, dove la circolazione di robot per le strade cittadine è già disciplinata.
Inoltre, PFF ha progettato e sviluppato sensori con una innovativa tecnologia in grado di offrire una sicurezza senza pari, montati anche sulla Moto Guzzi Stelvio, sulla Moto Guzzi V100 Mandello e sullo scooter Mp3 530. Grazie all’integrazione di sistemi avanzati di assistenza alla guida (ARAS), i nuovi radar svolgono un ruolo fondamentale nella prevenzione di incidenti e nella protezione dei motociclisti.
Sostenibilità e Rendicontazione Consolidata di sostenibilità:
Nella seduta odierna il Consiglio di Amministrazione ha altresì approvato la Rendicontazione consolidata di sostenibilità al 31 dicembre 2025 redatta in conformità al D.lgs. n. 125 del
6 settembre 2024 (Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD). Come evidenziato nel suddetto Report, il Gruppo Piaggio consolida la propria posizione tra le aziende internazionali leader del proprio settore nella sostenibilità, conquistando il secondo posto, tra 85 player del settore automotive, nel ranking Sustainalytics di Morningstar, oltre al rating “AA” per il nono anno consecutivo da parte di Morgan Stanley Capital International (MSCI) Research, (una delle principali agenzie di rating ESG che valuta le performance ambientali, sociali e di governance (ESG) delle maggiori aziende in tutto il mondo) e dal rating “B” (Climate Change e Water Security) ottenuto da CDP (Carbon Disclosure Project). Risultati che riflettono il percorso a medio termine intrapreso dal Gruppo in tutto il mondo per contribuire concretamente al raggiungimento degli Obiettivi di sviluppo sostenibile (SDGs) Onu.
Eventi di rilievo al 31 dicembre 2025 e successivi
A integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione dei risultati relativi al terzo trimestre del 2025 (Consiglio di Amministrazione del 05 novembre 2025), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.
Il 15 gennaio è stato presentato il team di Aprilia Racing per la stagione MotoGP 2026, composto, per il secondo anno consecutivo, da Marco Bezzecchi e Jorge Martín in sella alla RS-GP26, caratterizzata da una nuova livrea che ripropone i colori iconici e le grafiche di Aprilia Racing.
Il 19 gennaio è stato siglato tra l’azienda e i rappresentanti dei principali sindacati il rinnovo del contratto integrativo per le sedi di Pontedera, Mandello del Lario e Noale, approvato nel corso delle assemblee sindacali di febbraio, con un’ampia maggioranza di voti favorevoli (89,5%) da parte dei votanti. Tra i punti principali dell’accordo, l’incremento del premio di risultato a regime di 720 euro, maggiori competenze della Commissione Sicurezza sul lavoro e della Commissione Formazione, sono stati potenziati gli interventi formativi ed è stata istituita la Commissione inquadramento e la Commissione welfare e servizi aziendali.
Il 17 febbraio è stata presentata la nuova Vespa 946 Horse, edizione speciale della serie “Lunar Year” dedicata all’anno del cavallo. Insieme alla Vespa 946 Horse prende vita IN SELLA, terzo drop della collezione AL VENTO che apre un nuovo capitolo del progetto.
Il primo marzo Marco Bezzecchi in sella all’Aprilia RS-GP26 ha trionfato nel Gran Premio di Thailandia, a Buriram, il primo della stagione. Per il pilota italiano si tratta del terzo successo consecutivo in un Gran Premio (Portimão e Valencia nel 2025, Buriram) e della quarta vittoria in una gara lunga in top class con Aprilia, stabilendo un record assoluto. La griglia di arrivo ha visto il piazzamento di 4 moto Aprilia RS-GP nelle prime 5 posizioni.
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Piaggio & C. S.p.A.
La Società Capogruppo nel 2025 ha registrato un fatturato pari a 963,4 milioni di euro e un risultato netto di 35,3 milioni di euro.
Il Consiglio di Amministrazione proporrà all'Assemblea degli Azionisti di non distribuire un saldo sul dividendo in aggiunta all’acconto di 4 centesimi di euro pagato il 24.09.2025, data stacco cedola 23.09.2025). Pertanto, il dividendo totale dell’esercizio 2025 è stato pari a complessivi di Euro 14.100.515,52.
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Evoluzione prevedibile della gestione
Innovazione, competitività, sicurezza, sostenibilità e responsabilità sociale restano al centro della strategia di sviluppo del Gruppo, orientandolo nella sua mission di offrire soluzioni sempre più avanzate alle mutevoli esigenze di mobilità delle persone nei Paesi avanzati come in quelli in via di sviluppo, nelle metropoli come nelle province.
Nell’attuale contesto geopolitico ed economico, il Gruppo Piaggio continuerà quindi ad operare per crescere ed investire in quest’ottica, puntando a consolidare ulteriormente il proprio ruolo tra i leader di settore, confermando inoltre il proprio impegno sulle tematiche ESG.
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Autorizzazione all'acquisto e disposizione di azioni proprie
Nella seduta odierna, il Consiglio di Amministrazione ha altresì deliberato di proporre all’Assemblea di rinnovare l’autorizzazione all’acquisto e disposizione di azioni proprie, già concessa dall’Assemblea ordinaria del 15 aprile 2025 e che andrà a scadere il 14 ottobre 2026. La proposta è finalizzata a dotare la Società di una utile opportunità strategica di investimento per le finalità consentite dalla normativa in materia, incluse le finalità contemplate nell’art. 5 del Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation, di seguito “MAR”) e nelle prassi ammesse a norma dell’art. 13 MAR, nonché per procedere ad acquisti di azioni proprie in funzione del loro successivo annullamento.
L’autorizzazione all’acquisto delle azioni proprie verrà richiesta per un periodo di diciotto mesi, a far data dalla delibera dell’Assemblea ordinaria; l’autorizzazione alla disposizione delle azioni proprie verrà richiesta senza limiti temporali. Si precisa che alla data odierna la Società detiene n. 2.285.007 azioni proprie.
Tutte le informazioni riguardanti i termini e modalità dell’autorizzazione saranno rese disponibili nella Relazione Illustrativa sull’Acquisto di azioni proprie che verrà messa a disposizione degli Azionisti nei termini previsti dalla normativa vigente.
Proposta di annullamento di azioni proprie
Il Consiglio di Amministrazione. ha inoltre deliberato di sottoporre all’approvazione dell’Assemblea degli Azionisti, in sede straordinaria, la proposta di annullamento di n. 2.285.007 azioni proprie in portafoglio della Società (pari allo 0,6443% del capitale sociale), mantenendo invariato l'attuale capitale sociale.
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Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare l’Assemblea degli Azionisti in sede ordinaria e straordinaria per il giorno 15 aprile 2026, in prima convocazione, e occorrendo per il giorno 16 aprile 2026 in seconda convocazione.
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Conference call con gli analisti
La presentazione relativa ai risultati finanziari al 31 dicembre 2025, che verrà illustrata nel corso della conference call con gli analisti finanziari, è disponibile sul sito corporate della Società al link www.piaggiogroup.com/it/investor.
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Di seguito vengono proposti i prospetti di Conto Economico Consolidato, della Situazione Patrimoniale-Finanziaria Consolidata e del Rendiconto Finanziario Consolidato del Gruppo Piaggio al 31 dicembre 2025.
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari e della rendicontazione di sostenibilità, Alessandra Simonotto, attesta, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del T.U.F., che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
1 Il Progetto di Bilancio per l’esercizio 2025 e il Bilancio Consolidato del Gruppo Piaggio per l’esercizio 2025 sono stati redatti secondo il formato elettronico XHTML ai sensi del Regolamento Delegato (UE) 2019/815 (il c.d. Regolamento ESEF); con l’approvazione del bilancio consolidato, sono state approvate anche le relative marcature in XBRL.
2 Gli indicatori alternativi di performance più rilevanti utilizzati e rappresentanti quanto monitorato dal Management del Gruppo Piaggio sono i seguenti:
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EBITDA: definito come risultato operativo (EBIT) al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali materiali e dei diritti d’uso, così come risultanti dal Conto economico consolidato;
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Margine lordo industriale: definito come la differenza tra i ricavi netti e il costo del venduto;
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Posizione finanziaria netta: rappresentata dal debito finanziario lordo, ridotto della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari correnti. Non concorrono, invece, alla determinazione della Posizione Finanziaria Netta le altre attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value, gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l’adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei.